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有色金属:上半年看保值 下半年重供需
 
http://www.nbebi.com 电镀市场分析  2010年2月25日

为共同探讨中国股市 2010年度投资策略,齐鲁证券于2010117 (周日),在山东青岛举办“齐鲁证券2010 年度投资策略报告会暨山东板块特色研究成果发布会”。齐鲁证券对于有色金属行业宏观经济环境、国内行业经济环境以及各子行业进行了分析与预测。

2010全球宏观经济环境:机遇与挑战并存。一是避险方面的需求不断加大,二是金属属性方面的需求没有得到恢复,因此2010年有色金属的价格走势最终将取决于经济是否真正走出衰退。

国内行业经济环境:保增长转向调结构。2010年行业的运行受多重因素的相互作用,保值需求与供需状况之间的矛盾、扩大产能与高库存之间的矛盾、保增长与调结构之间的矛盾、国内出口下降与国外贸易保护之间的矛盾等等。不同因素会在不同的时间段分别影响着行业的向左走、向右走,所以2010年有色金属行业的不确定性在增大。

铜行业:供需面有进一步好转的可能,同时保值属性也在发挥作用。

铝行业:需求的恢复、通胀预期及成本的不断升高对目前的价格形成了支撑,但产能过剩的局面依然存在。

铅行业:经济恢复程度决定其2010命运。

锌行业:供给过剩情况2010年有望改观。

锡行业:行业的转好主要期待于全球经济的复苏和欧美日等国家地区消费数据的转好。行业全球集中度较高,价格波动空间也较小。

黄金行业:保值需求仍是投资主线。

目前从PEPB的估值角度来看,有色金属行业缺少估值优势和魅力,同时行业运行的不确定性也在增大,维持目前行业“中性”的投资评级,行业配置建议为“低配”。

同时齐鲁证券也注意到有色金属板块向来波动弹性较好、交易性机会较多。对于2010年有色金属行业投资,齐鲁证券认为以“上半年重保值需求、下半年重消费需求”为投资主线,在充分关注流动性变化的基础上,不同的时间段内寻找最佳的交易标的。




来源:电镀信息网 编辑:桂丹
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